Оригинална статия Микроикономика

ТРАДИЦИОННИ ИЛИ ПОВЕДЕНЧЕСКИ ФИНАНСИ?

Божидар Недев - СУ „Св. Кл. Охридски“
Получена: 07 юни 2022
Ревизирана:
Публикувана:
Сваляния: 0
Търси по JEL таг 0
Книжка 3/2018
JEL D91 D81 G40 G41 G11 G12 G14
DOI https://doi.org/10.56497/etj1863306

Резюме

Представени са основните различия между неокласическата финансова теория и поведенческите финанси, изразяващи се в концепцията за рационалност на стопанските субекти, понятието за обективна вероятност, моделите за оценка на финансови активи, теорията на портфейла и хипотезата за ефикасните пазари. Изведени са теоретичните предположения и практическите приложения, върху които се градят теорията за очакваната полезност и теорията на перспективите като най-бележити достижения съответно на конвенционалната и на поведенческата теория. Систематизирани са психологическите въздействия, които определят начина, по който стопанските субекти вземат решения в несигурна среда за разлика от очакванията според нормативната теория. Разгледани са вижданията на двете конкурентни направления във финансите относно финансовите пазари, ценните книжа, решенията, вземани от инвеститорите, и съставяните от тях портфейли.

Референции

Канеман, Д. (2012). Мисленето. С.: „Изток-Запад“ (прев. от Kahneman, D. (2011). Thinking, Fast and Slow. New York: Macmillan).

Менгов, Г. (2010). Вземане на решения при риск и неопределеност. С.: „Жанет“.

Петранов, С. (2010). Инвестиции: Теория и практика на финансовите инструменти и пазари. Първо издание. С.: „Класика и стил“.

Седларски, Т., Г. Димитрова (2014). Основни концепции в теорията на поведенческите финанси. – В: Годишник на Стопанския факултет на СУ „Св. Климент Охридски”, 12, с. 195-220.

Седларски, Т., Г. Димитрова (2016). Поведенчески публични финанси. – В: Годишник на Стопанския  факултет  на  СУ  „Св.  Климент  Охридски“,  14, с. 235-254.

Ackert, L., R. Deaves (2010). Behavioral Finance: Psychology, DecisionMaking, and Markets. Mason: South-Western Cengage Learning.

Baker, K., J. Nofsinger (2010). Behavioral Finance: Investors, Corporations, and Markets. Hoboken: John Wiley & Sons Inc.

Baker, K., V. Ricciardi (2014). Investor Behavior: The Psychology of Financial Planning and Investing. Hoboken: John Wiley & Sons Inc.

Burton, E., S. Shah (2013). Behavioral Finance: Understanding the Social, Cognitive, and Economic Debates. Hoboken: John Wiley & Sons Inc.

Copur, Z. (2015). Handbook of Research on Behavioral Finance and Investment Strategies: Decision Making in the Financial Industry. Hershey: Business Science Reference.

Ehrhardt, M. C., E. F. Brigham (2011). Financial Management Theory and Practice, 13th Edition. Mason: South-Western.

Fama, E., К. French (1996). Multifactor Explanations of Asset Pricing Anomalies. – Journal of Finance, 51(1), p. 55–84.

Grether, D., C. Plott (1979). Economic Theory of Choice and the Preference Reversals Phenomenon. – American Economic Review, 69, p. 623-628.

Lakonishok, J., A. Shleifer, W. Vishny (1994). Contrarian investment, extrapolation, and risk. – Journal of Finance, 49, p. 1541-1578.

Lewis, M. (2004). Moneyball. New York: W. W. Norton & Company Inc.

Lichtenstein, S., P. Slovic (2006). The Construction of Preference. New York: Cambridge University Press.

Ming, H., I. Krajbich, C. Zhao, C. F. Camerer (2009). Neural Response to Reward Anticipation under Risk Is Nonlinaer in Probabilities. – Journal of Neuroscience, 29, p. 2232-2237.

Nagel, S. (2005). Short Sales, Institutional Investors and the Cross-Section of Stock Returns. – Journal of Financial Economics, 78(2), p. 277–309.

Pompian, M. (2012). Behavioral Finance and Wealth Management: How to build investment strategies that account for investor biases, 2nd edition. Hoboken: John Wiley & Sons Inc.

Rabin, M. (2000). Risk Aversion and Expected-Utility Theory: A Calibration Theorem. – Econometrica, 68, p. 1281-1289.

Siu, J. K. Y. (2012). Fama-French Model: New Perspectives from the UK Stock Market. – Journal of Undergraduate Research in Finance, 2(1), p. 1-23. Available from http://jurf.robinson.gsu.edu/wp-content/blogs.dir/184/files/2012/12/FamaFrenchModel- Paper4.pdf

Shefrin, H. (2008). A Behavioral Approach to Asset Pricing, 2nd edition. Burlington: Academic Press.

Shefrin, H., M. Statman (1995). The Disposition to Sell Winners Too Early and Ride Loosers Too Long: Theory and Evidence. – Journal of Finance, 40, p. 777-790.

Shefrin, H., M. Statman (2000). Behavioral Portfolio Theory. – Journal of Financial and Quantitative Analysis, 35(2), p. 127-151.

Shleifer, A., L. Summers (1990). The Noise Trader Approach to Finance. – Journal of Economic Perspective, 4(2), p. 19-33.

Sokol-Hessner, P., M. Hsu, N. G. Curley, M. R. Delgado, C. F. Camerer, E. A. Phelps (2009). Thinking Like a Trader Selectively Reduces Individuals` Loss Aversion. PNAS, 106, p. 5035-5040. Available from http://www.pnas.org/content/106/13/ 5035.full

Statman, M. (2002). How much Diversification is Enough? SSRN Electronic Paper Collection, p. 1-21. Available from: http://ssrn.com/abstract=365241

Szyszka, A. (2013). Behavioral finance and Capital markets. New York: Palgrave Macmillan.

Tversky, A., D. Kahneman (1981). The Framing of Decisions and the Psychology of Choice. – Science, 211, p. 453-458.

Tversky, A., D. Kahneman (1992). Advances in Prospect Theory: Cumulative Representation of Uncertainty. – Journal of Risk and Uncertainty, 5, p. 297-323.

Widger, C., D. Crosby (2014). Personal Benchmark: Integrating Behavioral Finance and Investment Management. Hoboken: John Wiley & Sons Inc.

Изисквания за публикуване

Моля, запознайте се с изискванията, преди да продължите

Виж