Резюме

Целта на тази разработка е да се откроят ключовите характеристики на фискалната теория за равнището на цените (ФТРЦ) и да се съпоставят с постулатите на монетаризма. Сравнителният анализ потвърждава тезата, че само версиите на тази теория, в които траекторията на ценовото равнище се отклонява от тази на паричното предлагане, я представят в нейния чист, автентичен вид. Останалите “сценарии” на ФТРЦ акцентират върху процеса на монетарно приспособяване на фискалните баланси - процес, напълно съвместим със стандартната монетарна теория. За да се покаже тази съвместимост, е разглеждана фискалната политика през призмата на стандартния монетарен анализ. Версиите на ФТРЦ, остро противоречащи на монетарния анализ, са тези, които привличат вниманието към нея. Основният извод от практическа гледна точка е, че централните банки могат да контролират инфлацията независимо от фискалната политика, а детайлната координация между фискалната и паричната политика не повишава тяхната ефективност.