Оригинална статия Финансова икономика

ТЪРГОВСКИ КРЕДИТ И РИСК ОТ НЕПЛАТЕЖОСПОСОБНОСТ НА ФИРМИТЕ

Галя Тасева - Институт за икономически изследвания при БАН
Получена: 10 юни 2022
Ревизирана:
Публикувана:
Сваляния: 0
Търси по JEL таг 0
Книжка 4/2015
JEL G30 G32 G33 G39
DOI https://doi.org/10.56497/etj1560404

Резюме

Анализирана е връзката между употребата на търговския кредит и риска от неплатежоспособност на нефинансовите предприятия в България. Използвани са данни от емпирично социологическо изследване сред 201 нефинансови предприятия. Резултатите потвърждават теорията за финансовия дистрес за търговския кредит. Установява се, че финансово затруднените фирми ползват повече финансиране от доставчици, а финансово стабилните са склонни да изчакват по-дълго, преди да предприемат действия при забавяне на плащания от клиенти. Разкрито е също, че просрочените вземания създават сериозни ликвидни затруднения на предприятията и трудности в покриването дори на основни разходи за осъществяване на дейността им. Сред изводите от изследването е, че за редица предприятия търговският кредит е източник на финансиране от последна инстанция, поради което затрудненията при обслужване на задълженията към доставчици, както и проблемите с просрочените вземания са индикатори за риска от изпадане на фирмите в неплатежоспособност.

Референции

Andrade, G., and S. Kaplan (1998). How costly is financial (not economic) distress? Evidence from highly leveraged transactions that became distressed. - The Journal of Finance, Vol. 53, Issue 5, p. 1443-1493.

Banerjee, S., S. Dasgupta, and Y. Kim (2004). Buyer-supplier Relationships and Trade Credit, Available at: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=590482

Boissay, F. and R. Gropp (2007). Trade credit defaults and liquidity provision by firms. Working Paper Series, N 753, May, European Central Bank, Available at: http://www.ecb.int/pub/pdf/scpwps/ecbwp753.pdf

Chan, K., L. K. C. Chan, N. Jegadeesh, and J. Lakonishok (2001). Earnings Quality and Stock Returns. NBER Working Paper 8308, Available at: http://www.nber. org/papers/w8308.pdf

Cole, R. A. (2010). Bank Credit, Trade Credit or No Credit: Evidence from the Surveys of Small Business Finances, Available at: http://mpra.ub.uni-muenchen.de/24689/

Cunat, V. (2003).Trade Credit: Suppliers as Debt Collectors and Insurance Providers, Available at: http://www.cepr.org/meets/wkcn/6/6620/papers/cunat.pdf

Frank, M. Z., and V. Maksimovic (2005). Trade Credit, Collateral, and Adverse Selection, Available at: http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id= 87868

Huyghebaert, N., L. van de Gucht, and C. van Hulle (2007). The choice between bank debt and trade credit in business start-ups. Small Business Economics Vol. 29, N 4, p. 435-452.

Molina C. A. и L. A. Preve (2007). An Empirical Analysis of the Effect of Financial Distress on Trade Credit, Available at: http://69.175.2.130/~finman/Prague/Papers/ Molina_Preve_ TradeCreditnFD_FMA.pdf

Petersen, M. A. and R. G. Rajan (1997). Trade Credit: Theories and Evidence. - Review of Financial Studies, Vol. 10, Issue 3, p. 661-691.

Petersen, M. A., and R. G. Rajan (1995). The effect of credit market competition on lending relationships. - Quarterly Journal of Economics, Vol. 110, p. 407-444.

Petersen, M. A., and R. G. Rajan (1994). The benefits of lending relationships: Evidence from small business data. - Journal of Finance, 1994, Vol. 49, p. 3-37.

Smith, J. K. (1987). Trade Credit and Informational Asymmetry. - Journal of Finance, Vol. 42, Issue 4, p. 863–872.

Taseva, G. (2012). Overdue intercorporate debts in Bulgaria. - Economic Thought, N 3, p. 76-94 (in Bulgarian).

Wilner, B. S. (2000). The Exploitation of Relationship in Financial Distress: The Case of Trade Credit. - The Journal of Finance, Vol. 55, N 1, p. 153-178.

Bulgarian Industrial Association. Obligations of the nonfinancial sector of the economy (1 January 2013), http://www.bia-bg.com/uploads/files/analysis/Zadlajnialost_2012.pdf (in Bulgarian).

Изисквания за публикуване

Моля, запознайте се с изискванията, преди да продължите

Виж