Резюме

Анализирани са състоянието и тенденциите в развитието на българския капиталов пазар в контекста на процеса на присъединяване на страната към Европейския съюз. Извършено е сравнение на характеристиките на капиталовия пазар в България с пазарите в други страни в преход от Източна Европа. В резултат на анализа се достига до извода, че на сегашния етап капиталовият пазар в България е с ниска функционалност в смисъл, че не изпълнява задоволително нито една от функциите, които характеризират неговата роля в развитите пазарни икономки. Застъпено е становището, че вследствие на ниската функционалност на капиталовия пазар се забавя растежът на икономиката и се подкопава реалната стойност на спестяванията. Аргументирано е виждането, че вече има признаци на съществен недостиг на финансови инструменти, подходящи за инвестиционния профил на институционалните инвеститори. Дискутирани са и възможните мерки за доизграждането и повишаването на функционалността на пазара, както и евентуалните негативни последствия в случай, че такива не бъдат предприети.